在当前复杂多变的金融市场环境下，农商银行的发展态势备受关注。近期，江阴银行股东大会的争议、东莞农商银行的业绩波动以及天津农商银行的稳健发展，都为我们观察农商银行的运营提供了重要视角。同时，A股上市农商行整体的中期业绩表现，也反映出行业的一些趋势。

江阴银行：股东大会现分歧，业绩增长背后的隐忧

近日，江阴银行2025年第一次临时股东大会引发市场关注。此次会议审议的9项议案中，有6项议案遭到近10%股东反对。反对票集中在《关于修订〈股东会议事规则〉的议案》《关于修订〈董事会议事规则〉的议案》等涉及银行治理规则的议案上。这一现象或许暗示部分股东对银行治理层面的调整存在担忧或不同看法。

从股权结构来看，截至2025年6月30日，江阴银行前十大股东持股比例较为分散，第一大股东江苏江南水务股份有限公司持股仅 5.76%。这种分散的股权结构可能导致股东在重大决策上较难形成高度一致的意见，从而在股东大会的议案表决中出现分歧。

在业绩方面，江阴银行在2025年上半年交出了一份不错的答卷。实现营业总收入24.01亿元，同比增长10.45%；归母净利润8.46亿元，同比增长16.63%。然而，深入分析其业绩构成，却发现一些值得关注的问题。

上半年江阴银行利息净收入14.09亿元，同比减少0.23%，净息差进一步走低至1.54%，2023年和2024年净息差分别为2.06%、1.76% 。在银行业息差整体承压的大环境下，江阴银行利息收入的增长面临挑战。而其营收增长主要得益于投资收益的飙升，上半年投资收益达 8.81 亿元，同比增长81.44%。这一方面显示出银行在投资策略上取得了一定成效，但另一方面，过度依赖投资收益也为业绩的可持续性带来隐忧。投资收益往往受到市场波动的影响较大，如果市场环境发生不利变化，银行的营收增长可能难以维持。

此外，半年报显示江阴银行总资产2075.77亿元，金融投资资产650.33亿元，占比高达31.32%。过高的金融投资资产占比，意味着银行面临较大的市场风险。一旦金融市场出现大幅波动，银行的资产质量和盈利能力都可能受到冲击。

东莞农商银行：业绩下滑困境与潜在风险暴露

与江阴银行形成鲜明对比的是，东莞农商银行在2025年中期业绩表现不佳，成为已披露中报的12家上市农商行中唯一营收、净利双降的银行。上半年实现营业收入55.01亿元、净利润26.28亿元，同比下降14.02%、22.22%。

从营收构成来看，利息净收入42.37亿元，同比降幅9.92%，主要受LPR持续下行叠加贷款重定价、政策引导金融持续让利实体经济的影响。非利息净收入12.64亿元，降幅25.41%，其中交易净收益锐减65.45%至2.93亿元，原因是2025年上半年市场利率快速上行后转为区间震荡，交易性金融资产公允价值变动损益为负收益。

为应对业绩下滑，东莞农商银行采取了降本措施。2025年上半年员工费用下降10.73%，在职员工数量也较巅峰期减少211人。然而，在全行降费的情况下，关键管理人员薪酬却逆势涨超12%，主要来自酌情奖金增加。这种薪酬调整策略引发了市场质疑，在业绩下滑的背景下，关键管理人员薪酬的增加是否合理，是否与公司整体经营状况相匹配，这些问题都有待银行进一步解释。

在资产质量方面，东莞农商银行的风险也在持续暴露。2025年上半年末，不良贷款率攀升至1.87%，在上市农商行中仅次于广州农商银行的1.98%。拨备覆盖率连续三年下行，2025年上半年末为190.56%，相比上市当年即2021年的 375.34%接近 “腰斩”。不良贷款余额73亿元，较上年末增加3.23亿元；重组贷款激增10倍至8.86亿元。此外，为收回不良贷款而主动提起的案件涉及贷款本金大幅增加，2025年上半年末，年内新增贷款本金金额大于或等于1000万元的作为原告或申请人案件（含诉讼、仲裁）涉及贷款本金45.06亿元，反映出银行在资产质量管控上面临巨大压力。

天津农商银行：稳健发展背后的风控密码

天津农商银行作为天津市唯一获评 “津门老字号” 的金融企业，在2025年上半年展现出稳健的发展态势。实现营业收入53.07亿元，同比增加2.11亿元，增幅为4.14%；实现净利润16.50亿元，同比增加1.57亿元，增幅为10.53%。资产总额4815.26亿元，较年初增加262.27亿元 。

天津农商银行的稳健发展得益于其构建的适配高质量发展的风险防控体系。在战略引领方面，该行紧扣高质量发展方向，锚定 “六化” 经营理念，将 “稳” 字深嵌战略核心。构建起纵向贯通董监高、横向覆盖全业务的治理架构，设定明确的风险偏好，形成全过程风险管理工作机制，并结合分支机构特点形成差异化风险管理措施。

文化浸润也是其风险防控的重要一环。将 “合规创造价值” 的理念深植企业文化，通过历史传承与当代实践，形成制度 - 系统 - 文化三位一体的合规管理体系。并通过多维度渗透的传导体系，让合规理念深入人心。

人才强基体系为其稳健发展提供了坚实保障。构建覆盖选人、用人、育人、管人全链条的人才体系，严把选人入口关，树立正确用人导向，建立阶梯式人才培育体系，优化绩效管理，让风控目标落实到每个岗位。

科技赋能则推动其风险防控从 “经验驱动” 向 “数据驱动、智能防控” 转型。开发新一代核心系统、交易级总账系统、信贷管理系统等风控工具，引入大数据、人工智能、云计算等前沿技术，研发智能风控平台，构建机控+人控协同机制，提升风险防控效率与精准度。

A股上市农商行：整体向好，分化依旧

截至发稿，10家A股上市农商行2025年中期业绩已全部披露。数据显示，其中8家银行上半年营收与归母净利润实现双增长，展现出较强的发展韧性。常熟银行、江阴银行增幅尤为突出，达双位数。

从营收规模看，渝农商行以147亿元居首，沪农商行以134亿元紧随其后，常熟银行位列第三。净利润方面，10家银行同比均实现正增长，江阴银行与常熟银行增速领先。资产规模上，渝农商行和沪农商行均突破万亿元，青农商行超5000亿元，常熟银行资产增速最高，达9.45%。其余银行资产规模均低于3000亿元。

然而，在整体向好的态势下，上市农商行之间的分化依旧明显。部分银行如江阴银行，虽然业绩增长，但面临着股东分歧、过度依赖投资收益等问题；而东莞农商银行则陷入业绩下滑、资产质量风险暴露的困境。这种分化既与银行自身的经营策略、风险管理能力有关，也受到所在地区经济环境的影响。

总体而言，农商银行在当前金融市场环境下，面临着诸多机遇与挑战。江阴银行需妥善解决股东分歧，优化收入结构，降低对投资收益的依赖，提升业绩的可持续性；东莞农商银行则需有效应对业绩下滑，加强资产质量管控，优化薪酬策略，重拾市场信心；天津农商银行应继续发挥其风险防控体系的优势，保持稳健发展态势。对于A股上市农商行整体而言，在把握行业发展机遇的同时，要正视分化现象，不断提升自身核心竞争力，以应对日益复杂多变的市场环境。只有如此，农商银行才能在激烈的市场竞争中立于不败之地，实现可持续发展。